今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。1km等于多少米 1km是不是1公里

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。<1km等于多少米 1km是不是1公里/p>

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共(gò1km等于多少米 1km是不是1公里ng)和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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