今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下(xià)，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的披(pī)露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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